借自贸区融资租赁东风,类似中国平安和中国太平成立之初即定位明确的公司并不多

 理财     |      2019-12-27 02:26

10月16日,由中国太平与中石化共同发起,国内首家集大型中管金融保险集团与特大型实业集团资源的金融租赁巨头——太平石化金融租赁有限责任公司完成工商登记注册。

随着传统寿险发展日益缓慢,保险公司也在急切寻找新的利润增长点,而近年来融资租赁行业良好的发展态势令越来越多的保险资金看到了一条不错的出路。

太平石化金融租赁的成立,被业内看作是“做股东的买卖”,也因此被看好。

日前,借着上海自贸区成立的东风,市场传出中国太平保险集团正联合中石化在上海自贸区设立金融租赁公司的消息,这意味着保险业有望获得首个金融租赁牌照。而实际上,今年以来,从平安资管以投资信托计划的方式成功投资平安租赁,到最近安邦人寿参股的邦银金融租赁得到银监会的开业批复,融资租赁行业吸纳的保险资金在逐渐壮大。

这是保险系第三家融资租赁公司。此前,中国平安(601318,股吧)和安邦先后成立了平安国际融资租赁有限公司、邦银金融租赁公司。据了解,平安国际融资租赁在成立第二年实现盈利,而邦银金融租赁则尚处观望阶段。

亚游国际游戏官网 ,险资+租赁=双赢,这是保险业、融资租赁行业人士均认可的答案,但不管是要融资租赁成为保险资金稳定的投资渠道,还是要保险资金改写融资租赁行业的格局,目前还为时尚早。

由于保险资金先收后付的投资需求与租赁先付后收的资金需求天然契合,业内人士认为,还会有更多险资进入租赁这一行业,但是租赁业存在集中度过高、同质化竞争突出、业务定位和盈利模式趋同的现象,后续险资如何做还需要进一步厘清头绪,类似中国平安和中国太平成立之初即定位明确的公司并不多,不少险企的想法是先拿到牌照“先占坑”。

借自贸区融资租赁东风

“做股东的买卖”

作为唯一一家管理总部设在香港的国有金融保险集团,太平集团的一大优势便是其独有的海外背景和境外资源。记者注意到,在去年投资新政出台后,其资管公司颇有“弯道超车”的态势,在不少新投资渠道动作频频,并重点出击另类投资及资管产品创新。

太平石化金融租赁公司是银监会下放机构审批权限后第一家由地方银监局批准成立的金融租赁公司,对于该公司的成立,太平集团表示,太平石化金融租赁有限责任公司的成立是依托两大集团丰富的资源和品牌优势、进而有效实现产融结合的产物。

“集团是有设立金融租赁公司的计划,不过正式设立还需要得到银监会、保监会的批复,目前具体的筹备情况尚不清楚。”一位太平集团内部人士表示。而有消息人士透露,拟成立的融资租赁公司由太平资管总经理杨新民亲自带队筹备。

太平石化金融租赁的成立,被业内看作是“做股东的买卖”。

由于自贸区内针对金融租赁行业的政策开放度高于市场预期,不少金融机构早已开始跑马圈地,如目前交银租赁已经提交了设立上海自贸区子公司的申请。国务院公布的自贸区总体方案指出,允许和支持各类融资租赁公司在试验区内设立项目子公司并开展境内外租赁服务,其具体开放措施为允许融资租赁公司在试验区内设立单机、单船子公司,并不设最低注册资本限制,并允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。此外,在税收方面,方案还将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。

“最容易的就是做股东的买卖,太平石化金融租赁赚股东的钱也能过好几年。”北京一位租赁业人士看好太平石化金融租赁的发展。

而有市场分析认为,不仅门槛的降低、税收政策的出台备受金融机构追捧,欲建设为金融离岸中心的自贸区有着“投资贸易便利、货币兑换自由”的前景,或将使金融租赁公司以主体发行外债、低成本融资成为可能,这也是金融机构抢滩自贸区金融租赁行业的一大动力,而太平集团在该方面则可凭借其总部在香港的特殊地位更有机会。

新公司的董事长杨新民来自于太平集团,曾任太平资管公司总经理;副董事长、总经理、监事长都来自中石化集团或旗下公司。

显然,太平集团对这一充满“钱景”的新投资渠道正在一步步铺垫。10月11日,太平集团与中国商用飞机有限责任公司在上海签署了合作备忘录。根据备忘录,太平集团将与中国商飞合作探索开展国产商用大飞机租赁业务。据悉,航空租赁业被认为是自贸区最大的受益行业之一,如方案提出,对试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司,经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机,享受相关进口环节增值税优惠政策。

从高管的配备上看,两家的联姻有明确的定位。“中石化很多存量资产,可以通过租赁的方式来融资,资金则来自于中国太平的保费。所以才会有上述的高管配备,中石化对大型设备熟悉,负责日常的经营管理;而中国太平则是在资产管理方面更具备优势,两者的结合可能会擦出火花。”上海某保险公司高管表示。

险资入租谨慎前行

太平石化金融租赁也是第一家将公司总部设在上海自贸区的金融租赁公司,尽管业内人士认为目前看来太平石化融资租赁公司设在自贸区意义不大,但2013年9月国务院公布的自贸区总体方案显示,融资租赁公司在自贸区仍有较大的优惠空间可以期待,包括出口退税、不设最低注册资本限制、兼营商业保理业务等等。

不过,尽管近来邦银租赁、北银租赁的获批意味着金融租赁牌照再次开闸,但保险公司申请金融租赁牌照仍然有一定难度。在此前,市场上的21家金融租赁公司股东类型主要为国有银行和股份制银行、四大资产管理公司、地方政府投资平台及国企等。

比如,根据《国务院关于印发中国自由贸易试验区总体方案的通知》,融资租赁公司“在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制”“允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务”“将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围”等。

2012年10月,平安集团获得外资融资租赁牌照,但并非金融租赁牌照,虽然平安集团同时也申请了金融租赁牌照,但至今未获批。

除了与中石化在大型设备上的合作外,太平集团也在近日签署一系列总对总协议,这也将推动租赁业务发展。

今年5月,银监会批准成都农商行与安邦人寿联合筹建金融租赁公司,并于近日发布了关于邦银金融租赁股份有限公司开业的批复。这家设在天津、注册资本10亿元的公司是银监会监管下的第22家金融租赁公司,也是首家农商行设立的金融租赁公司。根据公开信息显示,邦银租赁股东中成都农商行出资5.1亿元人民币,持股比例51%;安邦人寿出资4.9亿元人民币,持股比例49%。

10月,太平集团与中国商用飞机有限责任公司在上海签署了合作备忘录。根据备忘录,太平集团将与中国商飞合作探索开展国产商用大飞机租赁业务,而这项业务将享受自贸区优惠政策——根据国务院自贸区总体方案,“对试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司,经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机,享受相关进口环节增值税优惠政策。”

但在业内看来,由于安邦保险已于2011年成为成都农商银行的控股股东,因此尽管安邦人寿并非该金融租赁公司的控股方,但邦银租赁的实际控制权仍在安邦保险,也意味着险企首次进入金融租赁领域。“其实最早传出的消息是安邦保险想筹备金融租赁公司,但可能因为在审批上会更难,需要分别获得保监会、银监会的批复,所以后来还是由成都农商行出面。”一位接近安邦保险的人士对记者表示。

入租险资“拿钱四顾心茫然”

实际上,对于保险公司如何涉足租赁行业,除了设立或参股租赁公司,还有设立单独的租赁部门、参与杠杆租赁的放贷、购买融资租赁债权等方式,但目前保险公司似乎还是更倾向于设立或参股公司。一位大型保险公司风险合规部人士对此指出,“租赁业务和保险业务的差别还是很大,如果在公司内部开展租赁业务可能会出现管理和效率上的问题,而设立独立的租赁公司不仅可以作为控股公司参与利益分配,也不影响租赁业务的开展。”

近年来保险参与租赁业兴趣高涨。由于保险资金长期资产配置的特性,保险资金参与租赁业对提升其投资收益率有一定帮助。

但能用上长期性、成本低的险资,多年来一直是融资租赁行业的梦。尤其今年以来,在市场流动性收紧的情况下,租赁公司所面临的融资难问题愈加凸显。因此,今年5月,平安资管管理的保险资金通过投资信托计划的形式向平安租赁发放信托贷款,不少业内人士看到了一丝希望。“说明从政策和操作层面已经能走通,遗憾的是他们只在‘家族企业’间做这样的操作。”北京一家租赁技术服务公司负责人认为,平安系内部的做法能否普遍推开估计还需要时日,而未来保险入租的看点就在于,险资是否能通过信托或券商进入租赁,以及保险公司是否能为租赁资产提供信用保险。

2013年成都农商行与安邦人寿联合筹建的邦银金融租赁公司开业,2012年中国平安获得融资租赁牌照,但并非金融租赁牌照。此外,也有市场人士透露,中国太保亦有意涉足的计划。

而至于目前险资入租的态度,一位国际融资租赁公司融资总监则坦言,她最近跟保险机构谈了好多,但感觉他们仍然非常谨慎,“连铁路资产都不投”。

业内人士认为,多家保险公司参与设立金融租赁公司,大多出于全牌照的考虑。“中国平安、安邦已有租赁牌照,本着你有我也有的心理,先拿到牌照,搭起台子。保险资金一直是融资租赁业最青睐的融资渠道之一,还会有更多的险资进入这个行业。”前述上海某保险公司高管表示。

刚起步的平安国际融资租赁、邦银金融租赁发展各有千秋。上述北京某融资租赁人士透露,邦银金融租赁成立之后“尚处于观望阶段,没有什么业务,飞机、地铁、轮船都在考虑中”。

而中国平安在租赁业务上的推进步伐则快得多。2012年9月平安国际融资租赁成立,业务方向以中小企业和事业单位为主,涉及行业主要包括健康卫生、制造加工、工程建设、政府融资、教育文化、机构融资等,在2013年5月实现盈利,5月单月净利润101万元,截至2014年5月,平安国际融资租赁总资产已突破240亿元。

平安国际融资租赁内部人士认为,平安集团的资金实力、全金融牌照的协同优势和金融科技平台优势是快速盈利的关键,该公司成立不到一年,资金、人才、客户资源迅速到位,业务网络遍及各地。

上述北京某融资租赁人士认为,平安成立融资租赁公司,而非金融租赁,“并非不能,而是不为”。根据相关规定,融资租赁公司由商务部监管,属于类金融的企业,不能进行同业拆借;金融租赁公司由银监会监管,有金融牌照,能进行同业拆借。

2012年9月,平安国际融资租赁获得营业执照,属外商投资企业,是平安集团境外子公司在境内设立的全资子公司。

“中国平安之所以成立国际融资租赁而非金融租赁,是因为外商牌照可有一定额度将境外资本引进境内使用。比如说注册资本金10亿元,就得有10亿元、或者部分资金从境外打进来,境外获取资金的成本比境内低,这是非常合算的。而且外商投资融资租赁公司可以吸收股东存款、可以自主借外债,自主对外转让债权。”上述北京某融资租赁人士解释。

尽管平安国际融资租赁做得不错,但业内认为融资租赁行业存在集中度过高、同质化竞争突出、业务定位和盈利模式趋同的现象,后续还将有险资进入,但如何做,可能还没有头绪,像中国平安和中国太平这样的不多。

“要么跟风去投飞机轮船,要么拿钱四顾心茫然,不敢轻易出手。” 上述北京某融资租赁人士表示,“融资租赁相当于一个资金杠杆,大型成套设备租出去要保持高频使用,以经营收入来支付租金。如果设备使用率下降,市场份额缩小,那么这些设备就成了租赁公司的呆坏账。工银租赁做得比较好,以飞机、轮船为主要业务,有政府的支持导向,屡屡出手,既在国际贸易上积累了经验,也占据了较好的份额。”

但是对险资来讲,这样的好运气是可遇不可求的。“融资租赁是一个创新领域,有高风险,也存在高收益。如果不熟悉这个领域就仓促进入,要么业务很难突破,要么拿到高风险标的,可能会给公司带来财务损失。所以险资即便拿到牌照,也不敢轻易出手,谁也不知道盲目出手会带来什么灾难性的后果。”上述北京某融资租赁人士说。